Торги на нью-йоркских биржах с 16 декабря по 17 января

Ожидание традиционного «рождественского» роста основных индексов на американских биржах занимало мысли торгующих в течение всей второй половины декабря. Между тем ситуация на рынке совсем не способствовала подъему котировок: многочисленные жалобы на вялотекущий сезон предновогодних продаж перемежались с не слишком убедительными квартальными отчетами крупных игроков рынка; отрицательно сказывались на настроении инвесторов также падения значений экономических показателей (например, индекса заказов на товары длительного пользования, снизившегося в декабре на 1,4% вопреки предположениям экспертов о его росте), безрадостные корпоративные прогнозы и неприятности отдельных компаний, учитываемых в индексе Dow Jones Industrial Average.

Лишь три из 11 последних торговых сессий 2002 г. завершились изменениями индекса NASDAQ в положительную сторону. При этом прирост стоимости ценных бумаг высокотехнологичных компаний вовсе не являлся следствием появления каких-либо положительных известий (хотя стоит заметить, что были и исключения — вроде отличных квартальных итогов Oracle или победы Sun Microsystems в суде над Microsoft), а становился лишь реализацией желания охотников за дешевыми акциями извлечь новые выгоды из очередного витка экономического спада.

Более всего от предновогодней депрессии в магазинах страдали производители и продавцы компьютерных игр: из-за кошмарного «сезона подарков» (по оценкам некоторых аналитиков, декабрь-2002 явился наихудшим периодом предпраздничных покупок за прошедшие 30 лет) компании Activision и GameStop снизили квартальный прогноз прибыли на 25% каждая, вызвав тем самым обвал всего «игрового» сегмента ИТ-сектора (в частности, только за один торговый день по пять долларов с акции потеряли такие компании, как Electronics Boutique и Electronic Arts).

Определяющим же фактором, направлявшим котировки все ниже от своих ноябрьских значений, стали международные политические сводки. Всякий раз, когда на рынок обрушивалась новая порция вестей с фронта противостояния США со странами «оси зла», основные индексы теряли свои позиции. «Общая ситуация с Ираком и Северной Кореей не позволяет делать никаких сколь-либо рациональных выводов. Сложно заниматься прогнозами, когда весь рынок охвачен страхом», — так характеризовал положение дел на американских биржах специалист Miller Tabak & Co Петер Буквар.

В итоге, за весь декабрь индекс Доу-Джонса потерял 554 пункта, а NASDAQ Composite — 143 пункта.

Учитывая все это, бурный рост котировок в начале января нельзя было назвать иначе, чем попыткой инвесторов начать новый год «с чистого листа». Особых причин для подъема в те дни действительно не было: Пхеньян не отказался от ядерной программы, Саддам Хусейн — не сбежал тайком из Багдада, а крупные компании — не объявили о росте своих прибылей. Тем не менее за девять торговых сессий, прошедших в период со 2 по 14 января, NASDAQ снижался лишь один раз (8 января), а все остальное время — увеличивал свое значение, поднявшись за две недели на 125 пунктов.

Пыл «быков» был остужен лишь в среду, 15 января. Чересчур осторожный корпоративный прогноз фирмы Intel, представители которой указали на «отсутствие признаков подъема ИТ-сектора» и объявили о планах по снижению капитальных затрат на 2003 г. с 4,7 млрд. долл. до 3,5–3,9 млрд. долл., напрочь испортил настроение инвесторов; не обрадовало рынок и заявление инспекции ООН о том, что в Ираке найдены 11 пустых химических боеголовок. А последовавшие за всем этим катастрофический годовой отчет AMD и обнародование лидерами ИТ-рынка — Microsoft и IBM — слишком уж «робких» ожиданий на год помогли свести январские изменения NASDAQ практически к нулю (за три торговых дня с 15 по 17 января сводный индекс ИТ-компаний потерял 85 пунктов).

Стоит сказать, что все перепады значений биржевых индексов эксперты воспринимали достаточно конструктивно: осторожно отмечая небольшие положительные сдвиги в деле восстановления американской экономики, они, тем не менее, справедливо называли новогоднее ралли котировок непродолжительным и предсказывали новые падения индексов в преддверии начала военных действий в Персидском заливе.

«Думаю, что перспективы войны на Среднем Востоке значительно повлияют на положение вещей», — выражал общее мнение рыночных аналитиков глава вашингтонской аналитической фирмы Economics Даг Ли.

«Экономическая ситуация остается очень непостоянной. В настоящее время не представляется возможным полностью избавиться от недавних страхов», — вторила ему ведущий экономист Bank of America Capital Management Линн Ризер.

В целом пять торговых недель, прошедших с 16 декабря по 17 января, основные индексы завершили небольшими приобретениями: Dow Jones вырос на 152 пункта (+1,8%), а NASDAQ Composite — на 14 пунктов (+1,0%).

14 из 26 крупнейших ИТ-компаний закончили этот отчетный период с положительными результатами; семь из них, как и в прошлом месяце, прибавили более 10% к своей рыночной стоимости. Спросом среди торгующих по-прежнему пользовались самые дешевые ценные бумаги (цена акций шести из семи лидеров месяца на 17 января не превышала пяти долларов).

Наиболее удачливой по итогам месяца оказалась Enterasys Networks (+0,49 долл.; +37,1%). Охотникам за дешевыми акциями удалось полностью компенсировать все те падения, которые фирма претерпела в первой половине декабря.

Снова выбилась в «передовики» основной аутсайдер прошлого месяца — компания Alcatel (+1,73 долл.; +36,0%). Во вторник 14 января представители французского производителя телекоммуникационного оборудования объявили об увеличении прогноза роста продаж в IV финансовом квартале с 20 до 30%, сославшись на укрепление позиций в сегменте оборудования для сетей широкополосного доступа и беспроводных сетей и пообещав при этом, что Alcatel (после двух лет убытков) вернется к прибыльности уже к концу этого года; акции компании в тот торговый день разом приобрели почти полтора доллара.

Новости о том, что Федеральная комиссия США по коммуникациям (FCC) собирается пересмотреть правила доступа к сетям локальной телефонной связи в пользу снижения стоимости подключения для новых компаний, быстро породили слухи о скором значительном увеличении спроса на устройства, производимые Lucent Technologies (+0,24 долл.; +17,1%) и Nortel Networks (+0,30 долл.; +15,9%). Сыграли на руку акционерам этих фирм также положительные оценки потенциала продаж в сегменте оборудования для проводных сетей, данные аналитиками фирм UBS Warburg и Lehman Brothers.

Новогодняя неделя также стала подарком для компании Novell (+0,44 долл.; +14,4%). В первые дни января волна общего подъема подвела акции фирмы к четырехдолларовой отметке; этого оказалось достаточно, чтобы позволить ценным бумагам компании удержаться в лидерах и к середине месяца.

Очевидно, именно уверенность представителей Xerox (+0,90 долл.; +11,6%) в завтрашнем дне позволила этой компании оказаться в «передовом эшелоне». После заявления одной из сотрудниц фирмы о том, что Xerox не считает слияние японских компаний Konica и Minolta серьезной угрозой своему бизнесу, поскольку названным фирмам «предстоит еще долгий путь, чтобы достичь необходимого уровня конкурентоспособности», ценные бумаги Xerox тут же пошли вверх.

Замкнула семерку лидеров Sun Microsystems (+0,38 долл.; +11,3%). Оглушительный успех, связанный с победой этой компании в суде над Microsoft (в конце декабря окружной суд США предписал включить в операционную систему Windows версию Java производства Sun) сразу по двум искам — о нарушении авторских прав и о введении Java в ОС Windows — заставил торгующих забыть обо всех бедах этого производителя. Не смог повлиять на положение дел даже рекордный по убыткам квартальный отчет компании (за II финансовый квартал Sun понесла чистые потери в размере 2,13 млрд. долл.).

Ни хорошие новости о возможном восстановлении телекоммуникационного сектора, ни общий рост котировок в первые две недели января не смогли помочь акциям Nokia –1,97 долл.; –11,5%) и Avaya (–0,38 долл.; –12,8%) оправиться от потерь двух предпраздничных недель декабря. Вдобавок ценные бумаги последней были «утяжелены» подъемом прогноза операционных потерь в I финансовом квартале до 8–10 центов на акцию (до этого предположения аналитиков сводились к тому, что убытки Avaya без учета единовременных расходов составят 7 центов на акцию).

Главной же в списке неудачников оказалась AMD (–1,29 долл.; –17,6%). Чистые убытки AMD за квартал достигли 854,7 млн. долл., или 2,49 долл. на акцию, продажи упали до 686,4 млн. долл.; операционные потери составили 235,1 млн. долл., или 68 центов на акцию (между тем аналитики ожидали операционные потери этого производителя микропроцессоров в размере 42 центов на акцию при продажах в 682,8 млн. долл.). За 2002 г. чистые убытки компании увеличились до 1,3 млрд. долл., или 3,81 долл. на акцию, а продажи — упали до 2,7 млрд. долл. с 3,89 млрд. долл. в 2001-м. «2002-й был ужасным годом, однако мы надеемся, что худшее — уже позади», — выразил свои надежды президент AMD Гектор Руиз.

Котировки акций

Цена акции на 13 декабря, долл. Цена акции на 17 января, долл. Разница, долл. Изменение, %
Зона роста
Enterasys 1,32 1,81 +0,49 +37,1
Alcatel 4,81 6,54 +1,73 +36,0
Lucent 1,40 1,64 +0,24 +17,1
Nortel 1,89 2,19 +0,30 +15,9
Novell 3,06 3,50 +0,44 +14,4
Xerox 7,77 8,67 +0,90 +11,6
Sun 3,37 3,75 +0,38 +11,3
Зона незначительных изменений
Symantec 41,26 45,05 +3,79 +9,2
Oracle 10,65 11,44 +0,79 +7,4
SGI 1,21 1,30 +0,09 +7,4
Cisco 13,40 14,13 +0,73 +5,4
Hewlett-Packard 18,58 19,23 +0,65 +3,5
Qualcomm 37,61 38,80 +1,19 +3,2
IBM 80,00 81,30 +1,30 +1,6
NASDAQ Composite 1362 пункта 1376 пунктов +14 пунктов +1,0
Palm 17,15 17,29 +0,14 +0,80
Microsoft 52,50 51,46 –1,04 –2,0
Lexmark 61,93 60,56 –1,37 –2,2
3Com 4,57 4,45 –0,12 –2,6
Dell 26,63 25,83 –0,80 –3,0
EDS 19,64 18,82 –0,82 –4,2
Apple 14,79 14,10 –0,69 –4,7
Intel 17,58 16,34 –1,24 –7,1
Motorola 9,52 8,77 –0,75 –7,9
Зона спада
Nokia 17,11 15,14 –1,97 –11,5
Avaya 2,96 2,58 –0,38 –12,8
AMD 7,32 6,03 –1,29 –17,6

Автор — сотрудник IT-daily


Версия для печати (без изображений)